A股分析师前瞻：稳预期提信心，周末热议化债议案

本周各家券商策略分析师将关注焦点放在了化债上，同时都倾向于认为流动性充裕的背景下，短期行情虽有波动，但中长期依旧有大行情。

建投策略陈果团队称，A股牛市特征显著，基本面修复虽尚需过程，但流动性和风险偏好支持市场活跃。在年底会议政策预期，复苏预期和流动性支持下，判断短期虽然可能有所波动，但最终大概率会出现跨年行情。

华西策略李立峰团队称，本轮新质牛行情仍处于2.0阶段—震荡中前行，前期获利盘有所了结，但成交量仍活跃。化债议案对资本市场稳预期提信心起到积极作用。

11月8日，人大常委会审议通过了增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案，化债组合拳达12万亿。

一是安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务；二是从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债；三是2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。

本次化债总体规模超市场预期，一是帮助地方畅通资金链条，腾挪更多资源发展经济，改善民生，支持投资消费和科技创新；二是体现了财政化债思路从侧重于“防风险”向“防风险促发展并重”转变，对资本市场稳预期提信心起到积极作用。

招商策略张夏团队强调后续更加积极的财政政策也值得期待。再往后看，需紧盯12月政治局会议以及中央经济工作会议对明年经济工作的定调。11月将会继续体现为震荡，结构分化的局面，随着化债政策靴子落地，打开地方财政腾挪空间，对于后续助推经济企稳回升意义重大，市场可能重回蓝筹、质量风格。行业层面，仍兼顾以“稳增长”、“智安医”为主要的选择方向。

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