21深度丨渣打、京东入局香港稳定币发行人“沙盒” 未来如何合规探索金融及支付巿场

21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道

虚拟货币的市场热度持续攀升，稳定币备受关注。

7月18日，香港金融管理局公布首批“稳定币发行人沙盒”参与者名单。首批共3家发行人，包括京东币链科技（香港）、圆币创新科技，以及联合申请的渣打银行（香港）、安拟集团（Animoca Brands Limited）、香港电讯（HKT）。

根据香港金管局定义，稳定币是一种旨在与某些资产（通常是货币）维持相对稳定价值的虚拟资产。在内地，“稳定币”曾多次被监管机构点名。

香港金管局在日前发布的咨询总结中表示，已经意识到反洗钱和稳定币安全问题的重要性，并将采取更具针对性的措施。

人民币世界并非与加密货币世界一刀切。也有金融机构研究员表示，可以加强离岸人民币挂钩稳定币的研究。

布局稳定币，基于何种考量

香港金管局公布的稳定币三家发行人实际涵盖5家公司，分别为：京东集团旗下京东币链科技（香港），圆币创新科技，以及联合申请的渣打银行（香港）、安拟集团（Animoca Brands）、香港电讯（HKT）。

从公司类别来看，共有2家金融科技公司，1家商业银行，1家游戏公司，1家电讯公司。

事实上，申请人数量远比上述5家公司更多。香港金管局副总裁陈维民撰文称，自今年3月推出稳定币发行人沙盒以来，共收到数十家机构查询。

为何多家机构热衷于申请稳定币发行人沙盒，该业务是否会带来公司收益？

“这意味着资源和利益。稳定币发行人掌握了法定货币和加密货币之间的兑换。”一位投资机构加密货币研究员向记者表示。据京东币链科技、圆币科技官网信息，上述两家机构即将发行的港元稳定币是均是与港元1:1挂钩，其储备由高流动的资产组成，存放于持牌金融机构的独立账户中，可通过定期的披露报告查询。

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从公司战略规划而言，各家发行人均有着各自考量。

据京东集团向21世纪经济报道记者提供的一份声明，京东集团定位于“以供应链为基础的技术与服务企业”，旗下的京东币链科技旨在提供为全球企业与个人支付解决方案，解决跨境支付问题。

据圆币科技官网信息，该公司即将测试的港元稳定币用以来连接Web2和Web3世界和市场参与者。该公司行政总裁Rita Liu表示，港元稳定币未来不会跟USDT等美元稳定币抢市场，而是和各种稳定币一起，拓宽稳定币的应用场景。

与上述单独申请稳定币发行人沙盒不同，渣打银行选择与安拟集团和香港电讯这两家不同领域的公司联合申请。

究其原因，渣打银行（香港）的一份声明显示，三家企业拥有共同愿景，深信数码资产巿场能以可持续、公开透明及妥善管理风险的方式在香港及区内增长，三方将积极探索稳定币在金融及支付巿场所担当的关键角色。

其中，渣打香港探讨如何以最有效的方式支持香港数码资产发展，这与安拟集团推动数码资产普及应用，并将区块链相关科技方案应用于实体资产和传统经济的愿景不谋而合。同时，香港电讯透过集团旗下的个人和商户支付方案，探索稳定币支持本地及跨境支付应用。

稳定币如何监管

按照抵押资产类型和中心化程度来区分，稳定币可以分为法币抵押稳定币、加密资产抵押稳定币、算法型稳定币三类。相较涨跌幅较大的比特币，稳定币价格相对稳定。港元稳定币就属于中心化发行的法币抵押稳定币。

值得注意的是，香港与内地监管在“稳定币”上的态度差异较大。在内地，“稳定币”曾多次被监管机构点名。

香港金融管理局副总裁陈维民在金管局官网撰文指出，稳定币可以发挥交易媒介的作用，降低成本和减省交易时间，还可以利用其可编程的特性，使金融服务流程自动化和智能化，便利资金流动之余，更精准地管理与交易相关的各种风险。此外，Web3、游戏以及虚拟资产交易等也属于应用场景。

在各家稳定币发行人中，京东集团和渣打银行等机构在香港和内地两地均拥有业务。京东集团在香港上市，以京东商城为代表的电商体系覆盖了内地和香港消费者。而渣打银行在香港和内地均提供零售银行和公司银行业务。

对于稳定币的合规运营，已有机构给出反馈。

京东集团提供的声明显示，京东币链科技被列入“沙盒”名单的参与者之一，并不意味着已经获得稳定币发行许可。截至目前，京东币链科技从未在香港或其他司法管辖区发行稳定币，任何跟“京东”有关的已发行稳定币也可能是骗局。

香港金管局也在日前发布的咨询总结中表示，已经意识到反洗钱和稳定币安全问题的重要性，并将采取更具针对性的措施。

记者也注意到，公链上存在着Gravita、SturdyFinance等无息借贷稳定币协议。以Gravita为例，经由该协议借稳定币只需要支付最高0.5%的一次性费用。不过，上述加密货币研究员向记者表示，这类协议一般是运行在eth和eth二层公链上，与稳定币发行人并无直接关系。

人民币世界并非与加密货币世界一刀切。中国银行深圳市分行大湾区金融研究院曾圣钧、中国银行香港金融研究院关振球发布报告认为，可以总结香港稳定币试点经验，加强离岸人民币挂钩稳定币的研究。

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