比特币（BTC) 价格为什么会持续下跌呢？9月抛售浪潮或全面爆发

今天，2024 年 8 月 3 日这个星期六，比特币遭遇了沉重打击，竟然跌破了 61,000 美元！这简直是一场灾难！不仅 65,600 美元的短期持有者均价线被无情击穿，就连 64,000 美元一带的支撑区域也宣告沦陷，甚至连 MA200 日均线都刚刚被狠狠跌破！

如果长时间位于MA200日均线以下，意味着比特币在短期内进入了熊市水平。

与此同时，比特币的 URPD 指标显示，在 65,500 美元和 66,250 美元区间，这里已然成为一道难以逾越的明显阻力水平！右侧那高耸的柱子，全都化作了上涨途中必须克服的重重阻力！而在比特币下跌的这波洪流中，我们惊异地看到破产的 Genesis 竟然转移了 10 亿美元的比特币，似乎是为了偿还他们的债权人，这无疑给市场带来了诸多不利影响！

最近，可不只是比特币在独自承受下跌的痛苦，纳斯达克和标普 500 指数也纷纷沦陷！美国股市的表现简直糟糕透顶，全球经济的状况着实令人忧心忡忡。伊森制造业采购经理人指数揭示，经济活动出现了大幅下滑的惨状。

这个数据一经公布，瞬间加剧了市场的恐慌情绪，致使当天美国股市大幅跳水！非农就业数据也传递出劳动力市场降温的信号，失业率从之前的 4.1%飙升至 4.3%，大大增加了美国经济硬着陆的可能性，从而引发了大规模的避险狂潮！

当下，已不是讨论 9 月份是否降息的简单问题，很显然，美联储已别无他路，必须降息，甚至降息 50 个基点的概率急剧攀升！虽说非农就业数据远低于预期，失业率也在上升，这些都加大了美联储尽快降息的可能性，这对比特币看似有利。

但问题却极为复杂！美国股市近期持续暴跌，大型科技巨头们的业绩纷纷低于预期，包括英伟达、Amazon 和英特尔，市值和股价惨遭重创，进一步证实了市场对当前宏观经济状况的深度忧虑！

与此同时，最近我们多次探讨日本央行加息的话题，在美国、英国和加拿大等发达国家普遍讨论或已经开始降息之时，日本的加息举动显得格格不入。所以说，如果美国不果断采取降息措施，全球经济恐怕会面临更为巨大的压力！这些宏观经济的不确定性和政策决定，都以迅雷不及掩耳之势反映在全球股市的表现之上！

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我们惊异地发现，亚洲股市也普遍经历了下跌的阵痛，宏观经济的急剧恶化，给各国的货币政策调整提供了充足的动力。英国迫于全球经济的巨大压力，已然选择降息。

由于这些繁杂的数据交织在一起，短期内市场的波动性或许会极为剧烈，但从中长期的视角来看，这或许正是我们所翘首以盼的下一阶段的开端。正如往昔所言，降息需要一个充分的理由，而这个理由往往就是经济陷入崩溃或衰退的深渊。

当 9 月份美联储也开启降息的步伐，比特币真正意义上的牛市便将拉开帷幕。虽说在降息初期，我们可能会历经抛售的阵痛，但从长远来看，这必定是极为有利的。不仅市场上流动的资金会大幅增多，而且借贷成本也会被大幅度压低，新的零售投资者将会如潮水般大规模涌入市场，强力推动比特币价格的持续上扬。

Glass note 之前的周报指出，比特币 ETF 牛市引发的第一阶段分配已然结束。持币时间为 1 年至 2 年的长期持有者成为了比特币抛售的主力军，而短期持有者自然是以高价选择接手的一方。

当下的状况究竟如何呢？长期持有者已经减缓了出售的步伐，甚至可以说他们已经重新开始积累比特币。从比特币闪崩至 53,000 美元起，前三大比特币鲸鱼群体已然觉醒，他们正积极地购买比特币。

牛市的狂热阶段，总是以那些新买家的比特币持有量达到饱和为显著标志，也就是橙色西山峰达到理论峰值作为衡量的标准。短期持有者踊跃地涌入市场接盘，这也就意味着长期持有者又开始大规模撤资，第二阶段的分配由此出现。

所以我一直强调，2025 年我们更多要思考的是从哪里开始逐步卖出比特币，而非以更高的风险去购入比特币。目前我们看到橙色系山峰变矮，实际上是因为零售投资者对当下的市场缺乏兴趣，新资金进场匮乏，而长期持有者又重新恢复了对比特币的积累。

Glassnoke 特别单独提到了持币 3 - 6 个月的群体。按照时间来推算，这是今年年初才进入市场的人群，他们如今正变得愈发成熟。

因为我们能看到这个群体在不断壮大，他们并没有选择出售，而是坚定地继续持有自己的比特币。特别是 black rock 的 IBIT，自始至终几乎都保持着正向的资金流入。那些在年初购买现货比特币 ETF 的人，现在已逐步被划归到长期持有者的群体。

现在回过头来看，长期持有者实现市值波浪图。特别是那些在 6 个月以前购入比特币的人和过去历史周期的水平相比，这个群体持有的比特币供应依然占据较大比例。

我们深知，当长期持有者供应量减少到一定程度，比特币价格的最高点便会形成。在这个阶段，市场上会涌现大量新进入市场接盘的人，而我们作为长期持有比特币的人，当然乐于以高价将比特币卖给这些新入场的人。

从当前的趋势判断，显然我们还将迎来下一阶段的大牛市。虽说第三季度确实充满艰难，比特币超过 7 万美元之后就会暴跌，而跌破 6 万美元之后，又会迅速反弹。

9月份可能还会面临更大的抛售

昨天，我已然详细解释了为何会出现此种状况的缘由。在这个阶段，我们所能做的，便是在每一次暴跌的进程中，完成对比特币的最终积累。

实际上，有一张堪称经典的图表，能够极为出色地反映长短期持有者的阶段性行为变化。自比特币创下全新的历史高点之后，它在高位已然盘整了数月之久。正如我们刚刚所讲，红色线所代表的短期持有者供应，正逐步呈现下滑的态势，而长期持有者却已经开始增持比特币，他们正在为最终阶段的牛市厉兵秣马，精心筹备。我觉得，这是我们所有人都必须洞悉的趋势。

现货 ETF 近来的流入已经放缓，虽说其他现货 ETF 都经历了资金流出，但值得留意的是，灰度的迷你信托基金，其管理费用仅为 0.15%，当下似乎正在吸纳其他现货 ETF 的资金流入，整体而言，现货 ETF 依旧保持着正向的资金流入态势。

据最新的消息透露，摩根士丹利的财富顾问们将会从 8 月 7 日起，向他们的客户大力推销现货比特币 ETF 产品。我坚信，这无疑是一个积极的信号，能够为加密货币市场带来更多的新资金！

另一方面，如果将目光聚焦于比特币在链上的大额交易量，也就是那些超过 10 万美元的交易，会发现令人惊叹的景象。2017 年，比特币价格经历了显著的飙升，在这一年的某个峰值日，交易量竟然达到了令人咋舌的 300 亿美元！

进入 2021 年，随着比特币价格的进一步上扬，以及市场热度的急剧增加，平均每日的交易量如火箭般暴增到 1000 亿美元。到了年底，市场热度达到巅峰，每日平均交易量更是一飞冲天，飙升至 2500 亿美元。11 月 15 日，更是创下了惊世骇俗的历史最高日交易量，高达 7390 亿美元！

然而，在此之后，交易量却出现了极为明显的下降。即便在今年交易量有所恢复，但每日的平均交易量也仅仅为 500 亿美元。尽管在 3 月份曾达到 1160 亿美元的高峰，可这一数值也仅仅是前几年峰值的一小部分。这或许表明，在 2023 年至 2024 年间，大额交易的活跃度有了显著的降低。

Alfracto 认为，大额交易活跃度的下降，可能预示着大型投资者的兴趣有所衰减，或者说市场正在步入一个相对平静的阶段。也有可能是目前所处的阶段为时尚早，需求的爆炸式增长或许会在 2025 年降临，届时将会看到交易活跃度的再度升温。我们大概率会在 2025 年下半年，看到牛市终结，比特币长达数月在高位盘整。

Cryptocont 的 CEO 也更改了自己的预测。之前，他觉得比特币牛市会在 2025 年上半年结束，而现在，他将这个预测时间点推迟到了 2025 年中期。