末日期权如何购买？

购买末日期权的第一步就是要先开立好一个期权账户，没有基础的账户说再多也没啥用，投资者可以任意在一家券商或者期权平台开通期权账户，开立好后就可以进行期权的购买了。那么末日期权有哪些购买技巧？听我慢慢道来。

期权玩家们都知道，每个月的第四个星期三是个大日子，因为那是期权合约的最后交易日。我们管那天到期的期权叫末日期权。虽然只有短短一天，甚至只有四个小时的交易时间，但这一天里，哪怕是一点点的价格波动，都可能决定期权的命运——是行权还是失效。

末日期权之所以能吸引那么多投机者，主要是因为它们有高杠杆和高收益的潜力。快到期的时候，期权的时间价值几乎为零，这意味着你可以用很少的钱买到接近平值或稍微虚值的期权，杠杆效应巨大。如果赌对了，那收益可就大了去了。

那么，为什么末日期权的涨跌幅会这么大呢？

1.成本低：因为时间价值几乎为零，所以购买末日期权的成本很低。

2.波动性大：随着标的资产价格的波动，末日期权的价格也会随之大幅波动。

3.市场关注度高：末日期权因为涨跌幅大，自然吸引了市场的眼球，这使得合约的流动性提高，交易更加活跃。

末日期权如何购买？

期权操作相较于股票和期货操作，更加注重精细化策略。在相同的行情下，股票收益的差别可能主要体现在仓位管理和高抛低吸的技巧上；期货则更多地体现在胆大心细、判断准确的投资者利用浮盈加仓上；而对于期权投资者来说，选择不同行权价、不同到期月份的合约，以及在行情中进行不同的移仓操作和策略组合，所产生的收益和回撤会有显著差异。

一、末日轮判断

开盘15分钟内，权重股如平安、银行等的高开或下调1%可能预示着当天有末日轮行情。如果涨跌都在0.5%之内，则可能是双向波动的情况较多。

二、行情确认

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当大多数成分股和主要板块一致高开或低开1%以上，并保持单一方向不变时，认购或认沽的机会将大大增加。

三、虚值风险

对于虚值期权，特别是价格较低的，即使翻倍也未达到实值状态，最终可能归零。因此，把握好平仓时机至关重要，以避免因熔断或踩踏导致的价格快速下降而无法平仓。

四、捡烟头策略

在期权合约的最后几个交易日，那些价格非常低的虚值合约可以作为卖方的优选，因为收益率几乎可以达到99%。

五、精细捡烟头

为控制极端风险，可以采取比率价差的形式捡同一方向的烟头。即持有认购权利仓时卖出极度虚值的认购合约，持有认沽权利仓时卖出极度虚值的认沽合约。

六、止损管理

捡烟头策略必须注意止损，因为其与买彩票是对手盘。彩票策略则可以逐渐了结盈利，亏损则根据承受能力等综合判断。

七、时间价值减损

略虚的合约时间价值衰减特别快，可能归零；轻度实值的合约可能因市场不愿行权而贴水；行权日若市场单边运动且预期持续，则可能杀实一档合约。

八、高Gamma机会与风险

最后几天，平值附近期权的Gamma值非常大。如果市场剧烈波动，收益可能惊人，但卖方风险也巨大。

九、末日轮特性

末日轮虽然刺激但赚不多，因为多数人不会投入大量资金。相比之下，在下个月的期权中随便买下可能更安全且时间长。

十、把握机会

行权日因时间价值基本归零，许多期权在波动后仍会归零。投资者应注意这种机会，但也要警惕市场是否还会大幅波动。

末日期权的风险管理

末日期权风险管理，这是每个期权玩家都得精通的一门艺术。毕竟，末日期权虽然刺激，但风险也大。

1. 对冲策略

如果你打算通过卖出单式或跨式期权来赚取最后的时间价值，或者利用标的窄幅震荡来实现双杀，最安全的办法就是做好对冲。你可以用反向的卖方来对冲，或者用标的资产、当月实值期权、下月实值期权来对冲，确保风险可控。

2. 及时止损

如果市场运动的方向和你的卖出期权方向相反，并且这种趋势还在持续，比如你卖出了认购期权，但市场就是一路上涨，这时候，及时止损是非常必要的。投机失败，就得认输，及时改错。

3. 分批止盈

当你卖出的期权接近平值，并且已经有所获利时，可以考虑分批止盈。因为最后阶段可能会有大头针风险，你无法预知标的资产的收盘价格，也不知道买方会不会行权。所以，分批止盈是一个明智的选择。

4. 注意流动性风险

期权市场有熔断机制，当价格波动过大时会触发熔断。对于末日期权，尤其是在周三下午，由于标的资产的波动，一些虚值期权很容易触发熔断，这时就要特别注意流动性风险。极端情况下，可能会出现长时间无法交易的情况，如果尾盘不能平仓，买方可能只是纸上富贵，而卖方则可能面临被行权的风险。

5. 别等到尾盘

一般来说，在行权日的下午，最好不要开新仓，而是进行收尾操作。因为这时候时间已经不多，新开仓的风险难以预料，包括大幅波动、大头针风险、义务仓强平等。所以，要尽早了结，特别是对于那些价格已经跌到10元以下的虚值期权，一般可以不用太担心。

6. 留足资金和现货

无论是为了应对买方的行权，还是在尾盘发现有套利机会，最好留足应对极端情况的资金和现货。卖认购期权需要预留现货，卖认沽期权需要预留现金，以防万一。如果没有足够的准备，最好还是将接近平值的期权平仓。

总之，末日期权虽然充满刺激，但风险管理是每个玩家都必须重视的。只有做好风险管理，才能在这个高风险的游戏中稳健获利。